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BDI指数重回1500点 航运市场拐点来临?

作者:admin 时间:2017/11/27 21:15:44

BDI指数重回1500点 航运市场拐点来临?

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  近期,反映干散货运输行情的BDI指数一路上涨。

9月25日,BDI指数再涨1点至1503点,连续8天飘红和四个月收涨,并创出近年来新高。

本轮BDI上涨主要受运输铁矿石的海岬型船运价带动。业内分析,随着BDI指数的上涨,下半年航运行业回暖的趋势不变,干散货市场即将进入传统旺季,随着钢材市场旺季金九银十的到来,目前钢价高位维持对铁矿石需求也有支撑,11月进入采暖季后,若钢厂限产严格执行,或将影响届时铁矿石的进口需求,BDI有回落压力。

不过另一种观点则认为,这只是局部市场供求关系的变化,干散货长期的运力供需情况并未改变。  导读  从新增运力的投放也可以一窥今年市场的供给情况:克拉克森统计数据显示,今年1-8月,全球散货船新签订单119艘,而去年同期仅有46艘,这意味着广大船东已经意识到市场未来大有生意可做,而他们目前的运力显然是不够的。

  经历了二季度的盘整回调,反映干散货运输行情的BDI指数,于第三季度重振旗鼓。

  9月22日,BDI指数报收1502点,连续7个交易日上涨,较前一周报收指数上涨%。

更让市场关注的是,这是自2014年3月26日以来,BDI指数首次重回1500点。

9月25日,BDI指数开盘1503点,上涨%。

  对于BDI指数这一轮还算靓丽的行情,分析人士的判断出现了些许分歧。

一种观点较为乐观,认为航运业正在复苏,回暖趋势进一步确定;另一种观点则认为,这只是局部市场供求关系的变化,干散货长期的运力供需情况并未改变。

  供需两侧双管齐下  一般而言,散运市场三季度表现会优于二季度,今年表现确实不错。

21世纪经济报道记者梳理9月以来BDI指数,截至9月22日,今年均值为点,去年同期则仅有点。

  综合分析,是供给和需求两端双双改善支撑了这份成绩单。

  业内人士辛吉诚告诉21世纪经济报道记者,年内发生的几起油改散老旧船事故,客观上形成了一定的真空运力,老旧船实质上逐渐退出市场,对散运供需平衡起到了一定的积极作用。

  中泰证券研报称,2015年、2016年全球拆船量持续上涨,而更多老旧船、小船的拆解对于消化过剩运力起到了积极作用。

  从新增运力的投放也可以一窥今年市场的供给情况:克拉克森统计数据显示,今年1-8月,全球散货船新签订单119艘,而去年同期仅有46艘,这意味着广大船东已经意识到市场未来大有生意可做,而他们目前的运力显然是不够的。

  这波需求端的增长行情在8月份就初见端倪。

事实上,整个8月只有5天BDI指数是下降的,其余全部飘红,8月16日,BDI指数就跃至1207点,创下阶段新高。

  兴业证券的研究报告显示,此轮BDI上涨主要是由海岬型船运价上涨推动。

从BDI细分指数看,7月10日至8月18日,BCI、BPI、BSI、BHSI分别上涨253%、27%、11%、-2%。

其中,BCI代表海岬型船的租金水平。

  同样的特征也体现在9月。

9月1日至9月22日,BDI指数上涨%,BCI、BPI、BSI分别上涨%、%、%。

  海岬型船是指在远洋航行中可以通过好望角或者南美洲海角、载重在10万吨以上的干散货船,主要从事铁矿石的运输。

  兴业证券分析,7月以来,钢价经历了连连上涨,丰厚的利润使得钢厂生产积极性增加,带动了铁矿石的进口需求。

另外,环保限产也强化了钢价上涨预期,并促进钢厂提前加大生产,进一步促进了运输需求端的强劲。

  辛吉诚进一步指出,在多重政策刺激下,大宗商品需求看好情绪持续发酵;而从终端需求层面分析,全球基础设施建设需求正快速增长,尤其是中国对外投资力度加大进一步助推项目落地。

  中国本身的基建增速虽然有所回落,但是菲律宾、越南等东南亚地区正在加大投资力度。

辛吉诚对21世纪经济报道记者表示。

  不过,中国的基建投资规模仍在高位,多地已启动下半年重大项目投资。

财政部政府和社会资本合作中心的最新统计显示,截至2017年6月末,全国PPP项目总投资额达万亿元,其中已落地投资额万亿元,落地项目数前两位的行业领域是市政工程和交通运输。

  除了整体市场趋势的影响,也有特殊时点的因素。

长江证券认为,BDI指数在突破上半年高点后持续走高,站上1500点大关,主要是由于临近国庆长假,部分矿商集中出货,所以市场交易较为活跃。

  航运市场回暖?  BDI指数的持续上扬让近两年跌入谷底的航运市场重回人们的视野。

  尽管BDI指数只涉及干散货运输船型,而不包括集装箱、油品、化学品等其他运输船型,也不能反映内贸市场,只是航运市场的一部分市场走势,但已有不少机构将此解读为市场回暖、航运业复苏的信号。

  不过,整个航运市场并非一片欣欣向荣。

以油运市场为例,今年上半年,外贸油运供给过剩的情况仍未好转,运价同比下跌,主要油运公司营业收入也出现不同程度的下滑。

  对于干散货运输市场,航运咨询机构德鲁里(Drewry)持乐观态度,主要原因是贸易增长强劲。

Drewry认为,铁矿石、炼焦煤、粮食与小宗散货将会走高,受到全球钢铁产量增长,特别是中国地区产量增长的影响,铁矿石以及炼焦煤贸易将持续发展。  中国工业制造活动将持续推动对高品质钢铁需求的增长,除中国以外,其余地区的钢铁消费需求也有不同程度的改善,因此,对于铁矿石的需求增长将继续保持。Drewry指出。  不过,辛吉诚对21世纪经济报道记者表示,虽然经济温和回升,但长期支撑因素仍然不足,市场很难说会有实质性回升。实质性回升主要是两方面驱动,要么是经济迎来爆发性增长,要么是大量的船不能跑了。辛吉诚表示,前者最多在局部市场出现,而随着船公司不断根据市场调节运力,后者几乎不可能发生。  有分析也指出,这一轮钢铁行情带来的运价上升在一定程度上透支了未来市场,其实难以维系,随着后期环保政策效应的发力,钢厂、焦化企业产量将有所下降,铁矿石、焦炭等需求也将受到影响。此外,港口现货库存较高,BDI下行压力仍然较大。  不过,对于短期内市场的走势,各方几乎达成了一致。因为第三、四季度是航运的传统旺季,所以BDI指数有望继续上升。  但是,不确定性因素犹存,例如前文所提环保限产政策,若提前严格执行,或将影响四季度的铁矿石进口需求。  事实上,就在BDI连续上涨的同时,钢材现货市场已经呈现疲态:价格整体大幅下跌,成交整体乏力。我的钢铁网预计称,国内钢材市场不排除有低位修复可能,但或仍有下跌空间。

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